Sharpe-mutató kalkulátor

Mi az a Sharpe-mutató kalkulátor?

A Sharpe-mutató kalkulátor egy olyan eszköz, amely kiszámítja a Sharpe-mutatót, vagyis azt, mennyi hozamot ért el egy befektetés a kockázatmentes hozam felett a viselt volatilitás minden egységére. Maga a Sharpe-mutató a kockázattal korrigált hozam szabványos mércéje: a portfólió vagy stratégia hozamából kivonja a kockázatmentes hozamot, hogy elkülönítse a kockázatvállalásért járó jutalmat, majd ezt a többlethozamot elosztja a hozamok szórásával. Az eredmény egyetlen, mértékegység nélküli szám, ahol a magasabb érték több, kockázategységenkénti hozamot jelent. A mutatót William F. Sharpe közgazdász dolgozta ki 1966-ban, először a befektetési alapok teljesítményéről szóló tanulmányában fektette le mint jutalom/variabilitás arányt, ez annak a munkásságnak a része, amelyet a 1990-es közgazdasági Nobel-emlékdíjjal ismertek el. A kalkulátor elvégzi Ön helyett ezt az osztást, bemenetként a hozamot, a kockázatmentes hozamot és a volatilitást véve, és visszaadja a mutatót.

Miért fontos a Sharpe-mutató kalkulátor a befektetők számára?

A Sharpe-mutató kalkulátor azért fontos a befektetők számára, mert eltérő hozamú és eltérő kockázatú befektetéseket helyez egyetlen összehasonlítható skálára, így egy alap, amely 10%-ot keres egyenletesen, és egy másik, amely 10%-ot vad ingadozásokon keresztül, már nem ítélhető meg egyenlőnek. A hozam önmagában hiányos mérce, mert semmit sem mond a hozam eléréséhez vállalt kockázatról, a kockázat pedig az, ami eldönti, megismételhető-e az a hozam, vagy csak szerencsés menekülés volt. A többlethozam volatilitással való elosztásával a kalkulátor megválaszolja azt a kérdést, amely a tőke befektetése előtt számít: mennyi jutalmat hozott ez a befektetés a kockázat minden egységére. A befektetők a döntés pillanatában nyúlnak hozzá, amikor alapok vagy stratégiák között választanak, egy allokációt méreteznek, vagy azt vizsgálják, egy pozíció még mindig megérdemli-e a helyét. Azt a homályos érzést, hogy az egyik lehetőség kockázatosabb a másiknál, egy rangsorolható számmá alakítja, ami alapvető képesség mindenki számára, aki a vállalt kockázat világos ismeretével tanulja a befektetést.

Hogyan használja a Sharpe-mutató kalkulátort?

A Sharpe-mutató kalkulátor használatához adja meg a portfólió vagy stratégia hozamát, a kockázatmentes hozamot és a szórást, mindegyiket ugyanarra az időszakra mérve, a kalkulátor pedig visszaadja a Sharpe-mutatót.

A Sharpe-mutató kalkulátor használatának lépései az alábbiak:

1. Adja meg a portfólió vagy stratégia hozamát. Ez az a teljes hozam, amelyet a befektetés a mért időszak alatt elért, százalékban megadva.
2. Állítsa be a kockázatmentes hozamot. Ez az a hozam, amelyet kockázat nélkül érhetne el ugyanazon időszak alatt, jellemzően egy rövid lejáratú államkötvény vagy kincstárjegy hozama, amely mostanában évi 4% és 5% körül mozog.
3. Adja meg a szórást. Ez a hozam volatilitása, annak statisztikai mércéje, mennyire ingadozott, és ugyanazt az időszakot kell lefednie, mint a hozam.
4. Nyissa meg a Haladó beállításokat, hogy megadja az éves periódusok számát. Ez évesíti az eredményt, ha a bemenetei még nem évesek, havi adatoknál 12-t, napi adatoknál 252-t használva.

Minden bemenetnek ugyanarra az időszakra kell vonatkoznia, hogy a mutató érvényes legyen, és az eredmény minden Számítás gombnyomásra frissül.

Milyen képletet használ a Sharpe-mutató kalkulátor?

A Sharpe-mutató kalkulátor által használt képlet a többlethozam elosztva a volatilitással, ahol a többlethozam a hozam mínusz a kockázatmentes hozam.

Ebben a képletben az Rp a portfólió vagy stratégia hozama, az Rf a kockázatmentes hozam, a σ (szigma) pedig a szórás, a volatilitás statisztikai mércéje. A számláló, Rp mínusz Rf, a többlethozam, vagyis a kockázatmentes befektetés felett elért jutalom, a nevező pedig az ennek eléréséhez vállalt kockázat mértéke. Ha a bemenetei egy évnél rövidebb időszakot fednek le, a kalkulátor úgy évesíti a mutatót, hogy megszorozza az éves periódusok számának négyzetgyökével:

A kalkulátor viszonyítási értékeit behelyettesítve: (10 − 4) ÷ 15 = 0,40. A képlet csak akkor érvényes, ha a hozam, a kockázatmentes hozam és a szórás mind ugyanazt az időszakot fedi le.

Mi egy Sharpe-mutató számítás példája?

A Sharpe-mutató számítás egyik példája egy portfólió, amely egy év alatt 10%-os hozamot ér el 4%-os kockázatmentes hozammal és 15%-os volatilitással szemben, ami 0,40-es Sharpe-mutatót eredményez, az alábbiak szerint levezetve:

1. Többlethozam = 10% − 4% = 6,00%. Ez az a jutalom, amelyet a portfólió a kockázatmentes hozam felett ért el.
2. Sharpe-mutató = 6% ÷ 15% = 0,40. A 6%-os többlethozamot elosztjuk a 15%-os szórással.

A kalkulátor 0,40-et jelenít meg Sharpe-mutatóként és 6,00%-ot többlethozamként, ugyanazt a két számot, amelyet a levezetett példa kézzel ad.

Hogyan olvassa le a Sharpe-mutató kalkulátor eredményét?

A Sharpe-mutató kalkulátor eredményét kockázategységenkénti jutalomként olvassa le: minél magasabb a szám, annál több többlethozamot ért el a befektetés a volatilitás minden egységére, egy negatív érték pedig azt jelenti, hogy kevesebbet hozott, mint a kockázatmentes hozam.

Ezek a sávok ökölszabályok, nem pontos törvények. Az 1, a 2 és a 3 feletti határértékek eredete bizonytalan, és érzékenyek a mért időszakra, mivel ugyanaz a stratégia magasabb pontszámot ér el évesítve, mint havi bontásban. A legtöbb széles körben diverzifikált index hosszú távon 1 alatti évesített Sharpe-mutatót mutatott, így a tartósan 2 feletti érték valóban ritka: egyes kvantitatív alapok elvetik azokat a stratégiákat, amelyek backtestje 2 alatti Sharpe-ot ad, a legszigorúbbak pedig a 3 alattiakat. Ahhoz, hogy a szám jelentsen valamit, csak ugyanazon eszközosztályon belül, ugyanazon időszakra hasonlítsa össze, majd ítélje meg, elég jutalmat fizetett-e a befektetés a kockázatáért, mielőtt tartja vagy növeli.

Hogyan hat a volatilitás egy Sharpe-mutató számításra?

A volatilitás közvetlenül befolyásolja a Sharpe-mutató számítást, mert ez a nevező: fix többlethozam mellett az alacsonyabb volatilitás növeli a Sharpe-mutatót, a magasabb pedig csökkenti. Ez teszi a volatilitást az egész mérce támaszpontjává. Két portfólió is elérhet 6%-os többlethozamot, de az, amelyiknek 15%-os a volatilitása, 0,40-es Sharpe-mutatót kap, míg az, amelyiknek 10%-os, 0,60-at, így a nyugodtabb út ugyanahhoz az eredményhez magasabb pontszámot kap. Ezért az egyik kevés megbízható módja a mutató növelésének, ha csökkenti a portfólió ingadozásait, anélkül hogy feláldozná a hozamot. Mivel a szórás, a volatilitás statisztikai mércéje, pontosan az a bemenet, amellyel a kalkulátor oszt, kulcsfontosságú megérteni, mi hajtja ezt a pozícióiban, hogy leolvashassa az eszköz eredményét.

Melyek a Sharpe-mutató kalkulátor korlátai?

A Sharpe-mutató kalkulátor fő korlátja, hogy csak a megadott számokból épített becslés: a szórást bemenetként veszi, nem egy hozamsorból számítja ki, így egy pontatlan volatilitási érték pontatlan Sharpe-mutatót eredményez. A bemeneteken túl a Sharpe-mutatónak jól dokumentált fogalmi korlátai vannak. Minden volatilitást kockázatnak kezel, a nagy felfelé mutató kilengéseket pontosan úgy bünteti, mint a veszteségeket, ez az a konkrét gyengeség, amelynek kezelésére a Sortino-mutatót kifejlesztették. Feltételezi, hogy a hozamok közel normál eloszlásúak, így alábecsüli a ritka, de súlyos veszteségeket termelő stratégiák veszélyét. Emellett érzékeny a kockázatmentes hozamra és a választott időszakra is.

A mutató fel is fújható. A tőkeáttétel, valamint az illikvid vagy simított hozamok egyaránt hízelgőbbé teszik, ezért egy magas Sharpe-mutató is tartozhat egy olyan alaphoz, amely később nagyot veszít. Andrew Lo "The Statistics of Sharpe Ratios" tanulmánya megmutatja, hogyan torzítják a nem normál eloszlású és autokorrelált hozamok mind a mutatót, mind annak évesítését. Egy múltbeli magas Sharpe-mutató sem tartós, így gyenge iránymutatás a jövőbeli teljesítményhez. Mivel a mutató semmit sem mond egy veszteség mélységéről, sok befektető egy drawdown-mérce mellett olvassa, amely megragadja azt a legrosszabb csúcstól mélypontig tartó esést, amelyet ugyanazok a hozamok termeltek. A kalkulátor egy oktatási eszköz, nem pénzügyi tanácsadás, ezért a kimenetét egy döntés bemeneteként kezelje, ne magaként a döntésként.

Hogyan viszonyul a Sharpe-mutató kalkulátor más kockázatkezelési mutatókhoz?

A Sharpe-mutató kalkulátor a család legáltalánosabb tagjaként viszonyul más kockázatkezelési mutatókhoz: míg a Sharpe-mutató a többlethozamot a teljes volatilitással osztja el, a kapcsolódó mutatók mindegyike más kockázati mércét cserél be. A Sortino-mutató a teljes volatilitást a lefelé irányuló szórással helyettesíti, csak a kártékony mozgásokat számolva, a kettő közötti különbség pedig megér egy külön összehasonlítást lentebb. A Treynor-mutató a többlethozamot a bétával osztja el, a jutalmat a szisztematikus piaci kockázathoz mérve, nem a teljes kockázathoz. A Calmar-mutató a hozamot a maximális drawdownnal osztja el, a teljesítményt az elszenvedett legrosszabb veszteséghez mérve, nem a napi ingadozásokhoz. Az Information-mutató a benchmark feletti többlethozamot méri a tracking error-hoz képest, megmutatva, mennyire következetesen veri egy stratégia azt az indexet, amelyhez mérik.

Mindegyik ugyanahhoz a kockázatkezelési diszciplínához tartozik, a köztük való választás pedig attól függ, melyik kockázattípus számít leginkább az Ön előtt álló döntésnél.

Mi a különbség a Sharpe-mutató számítás és a Sortino-mutató számítás között?

A Sharpe-mutató számítás és a Sortino-mutató számítás közötti különbség a nevezőben lévő kockázat: a Sharpe-mutató a többlethozamot a teljes volatilitással osztja el, míg a Sortino-mutató ugyanazt a többlethozamot a lefelé irányuló szórással, vagyis kizárólag a veszteségek volatilitásával osztja el.

Mivel a Sharpe-mutató kockázatként számolja el a nagy nyereséget is, alábecsülhet egy olyan stratégiát, amelynek volatilitása főként a felfelé mutató mozgásból ered, és pontosan itt ad igazságosabb képet a Sortino-mutató. A legtöbb közvetlen összehasonlításnál a Sharpe-mutató marad a közös alapmérce, mivel ez a kettő közül a szélesebb körben közölt, míg a Sortino-mutató jobb mérce az egyenetlen hozamú stratégiákhoz. Egy dedikált, lefelé irányuló szórásra épített Sortino-mutató számítás a megfelelő eszköz, ha csak a veszteségeket kell kockázatként számolni.

Mely piacokon használhatja a Sharpe-mutató kalkulátort?

A Sharpe-mutató kalkulátort bármely olyan piacon használhatja, ahol a befektetésnek mérhető hozama és mérhető volatilitása van, ez pedig minden olyan főbb eszközosztályt lefed, amelyet befektetők és kereskedők tartanak.

A piacok, ahol a Sharpe-mutató kalkulátor alkalmazható, az alábbiak:

• Részvények. A mutató egy egyedi részvényt vagy egy részvényportfóliót hasonlít össze a volatilitásával, ez egy elterjedt módja annak megítélésére, hogy a magasabb hozam arányos kockázattal járt-e.
• ETF-ek. Egy diverzifikált alapnál a mutató megmutatja, milyen hatékonyan alakítja egy ETF a volatilitását hozammá, ami segít, amikor hasonló piacokat követő alapok között választ.
• Kriptó. Mivel a kriptó eszközök nagyon magas volatilitást hordoznak, a Sharpe-mutatójuk gyakran alacsony a nagy fejléc-hozamok ellenére is, a kalkulátor pedig explicitté teszi ezt a kompromisszumot.
• Forex. Egy devizastratégiánál a mutató a hozamot méri volatilitás-egységenként, lehetővé téve, hogy forex rendszereket kockázattal korrigált alapon hasonlítson össze, ne a nyers profit alapján.

Mely kalkulátorok kapcsolódnak a Sharpe-mutató kalkulátorhoz?

A Sharpe-mutató kalkulátorhoz kapcsolódó kalkulátorok ugyanabba a kockázat- és hozam munkafolyamatba illeszkednek, a mutatót tápláló hozam mérésétől egészen addig, hogy egy veszteségsorozat mit tesz egy portfólióval.

A Sharpe-mutató kalkulátorhoz kapcsolódó kalkulátorok az alábbiak:

• Drawdown-kalkulátor: méri a legmélyebb csúcstól mélypontig tartó esést, azt a kiegészítő kockázati nézőpontot, amelyet a Sharpe-mutató kihagy.
• Kockázat/hozam arány kalkulátor: egyetlen ügylet potenciális nyereségét méri a potenciális veszteségéhez képest, mielőtt megkötné.
• Pozícióméret-kalkulátor: beállítja, mekkora legyen egy pozíció az elfogadott kockázathoz, alakítva a mutatót tápláló volatilitást.
• Százalékos nyereség kalkulátor: kiszámítja azt a hozamot, amely a Sharpe-mutató számlálójává válik.
• CAGR-kalkulátor: egy több időszakot átfogó eredményt egyetlen évesített növekedési rátává alakít.
• Kamatos kamat kalkulátor: előrevetíti, hogyan növekszik ez a hozam, ha idővel újra befekteti.

FAQ

Ez az eszköz oktatási célt szolgál, nem pénzügyi tanácsadás. A Sharpe-mutató a múltbeli, kockázattal korrigált hozamot méri, és nem jósolja meg a jövőbeli eredményeket, minden befektetés veszteség kockázatával jár.